加息后的市场会如何发展永利集团304com

  上周末,央行宣布同时上调存贷款基准利率及金融机构存款准备金率,这是近10年来我国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。加息后的市场会如何发展?在高估值时代中应该采取何种基金投资策略?记者采访了工银瑞信精选平衡基金经理吴刚。

  下半年市场将震荡上涨

  在央行宣布加息前,工银瑞信研究团队就认为,相对短期市场盈利机会,市场风险较大。对于此次加息,吴刚表示,由于调整的幅度毕竟有限,而股市的预期收益率很高,是否会分流股市资金还很难说。不过,“二率”的调整会为目前偏热的宏观经济适度降温。未来,政府将对宏观经济进行持续而温和的调控,硬着陆风险很小,宏观经济景气有望持续稳定增长,这成为本轮行情延续下去的重要的基本面支撑点。

  吴刚也指出,

人民币升值预期以及较低的实际利率水平使得市场资金充裕,资金的涌入可能进一步抬高市场的估值水平。目前市场整体动态市盈率约35倍左右,整体偏高,局部存在泡沫。另一方面,市场累计涨幅较大,风险有所增加,波动幅度可能加大。因此,判断今年下半年市场将呈现震荡上涨的局面,但上涨幅度要低于上半年,市场波动幅度、市场风险也会大于上半年。面对近两年累计涨幅超过400%的A股,投资者尤其是那些在高点入市的个人投资者保持一份清醒很有必要。

  平衡型基金优势凸显

  4000点之上,投资者该如何选基金呢?吴刚表示,选择股债平衡、攻守兼备的平衡型基金,是投资者更为稳健的投资之选。相对

股票型基金来说,平衡型基金在投资控制上更为灵活。当市场处于单边上扬时,股票型基金由于仓位较高,更具增长优势。但当市场进入震荡行情后,平衡型基金“进可攻、退可守”的灵活性就凸显出来。由于平衡型基金具备更灵活的资产配置功能,仓位调整范围较宽,如工银瑞信精选平衡,股票投资比例为40%-80%,债券及其它短期金融为20%-60%。灵活的资产配置比例可以使这类平衡型基金在市场震荡甚至下跌时,通过适当减仓抵御风险,将资产配置在债券、货币等短期金融工具上,增强产品的防御性。因此,在震荡市中,平衡型基金更易为投资者带来稳定且高效的投资收益。记者林兰

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