2017年度企业平均燃料消耗量负积分不能抵偿归零的永利集团304com

2017年度企业平均燃料消耗量负积分不能抵偿归零的永利集团304com。2017年度企业平均燃料消耗量负积分不能抵偿归零的永利集团304com。   
我们认为,本次的平均燃料消耗量核算是双积分政策的延续,追溯核算16、17年的燃料积分,并将13-15年的行业目标值提升至6.9L/100km,超市场预期。负积分企业今年将面临较大的积分抵偿压力,由于油耗负积分可以用新能源积分来冲抵,该政策的落地势必将提升16,17年的新能源积分的价值,新能源汽车行业在今年的最后两个月有望迎来抢装潮。

永利集团304com,2017年度企业平均燃料消耗量负积分不能抵偿归零的永利集团304com。   
前期油耗积分缩水,政策执行力度较大:在油耗方面,2013年-2015年的标准有所提高,政策设定了6.9L/100km的目标上限,低于13年-15年的平均油耗达标值。并且,2013年-2016年油耗积分每向后转结一次需乘以80%。据测算,13-15年的正积分结转至16年仅为300多万分,正积分大幅缩水。此外,政策的惩罚措施较严,对于17年油耗负积分不能抵零的企业,其高油耗的新产品将不能进入《道路机动车辆生产企业及产品公告》。像SUV这种高油耗产品是企业利润的重要贡献点,如果不能生产将会给企业带来较大的损失。

   
投资建议:16-17年企业油耗负积分抵偿的政策通知利好新能源汽车产业的发展,有助于17年新能源乘用车产销量超过50万辆的目标顺利完成,建议积极布局产业链相关标的,重点推荐:资源龙头(赣锋锂业,天齐锂业,华友钴业)和建议关注三元锂电及材料(科恒股份,当升科技,亿纬锂能,杉杉股份,格林美)。

    新能车生产企业占比提升,新能源积分交易市场有望年内开启:
15年、16年、17年1-9月生产新能车的乘用车企业占比分别为42%、45%、53%,新能车生产企业占比不断提升。另外,由于2016年度和
2017年度不对乘用车企业新能源汽车积分比例要求进行考核,达标值按照零计算,16年新能源乘用车的积分约96万分,17年前九个月的新能源乘用车的积分约92万分。我们按照1-9月的乘用车纪电动比例85%,插混15%的比例,总产量50万辆来计算,其中纪电动车积分为3.2,插混为2分,17年的新能源汽车的积分将超过150万分。由于16年的新能源汽车正积分可以等额结转一年,届时17年新能源汽车积分预计将会有240万分左右。这些积分大都集中在大力发展新能车的车企手中,有望在今年年内实现交易而获得额外的积分收益。

事件:11月4日,工信部发布了《关于2016年度、2017年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》,通知表明2016年度,2017年度企业平均燃料消耗量负积分不能抵偿归零的,将影响超标的燃油车的生产和新品的投放。

    负积分缺口急需弥补,四季度将迎来抢装热潮:
根据测算,2016年,行业总的平均油耗积分为1018万分左右,总体完成情况较好,但还是有不少企业未能达标。行业总的油耗负积分为150万分左右,在122家乘用车企业中(包括95家国内乘用车企业和17家进口乘用车企业),有30家企业未达标,其中有10家企业平均燃油消耗负积分超过5万分,10家中有两家企业长城和重庆长安的负积分甚至超过了20万分,这些企业需要依靠新能源汽车积分抵偿。此外,由于17年油耗积分整体较差,并且未来3年完成油耗的达标值难度较大,所以需要在11月、12月最后两个月生产更多新能车来储备积分,另外,再加上今明年有补贴退坡的预期,预计第四季度将会有一波抢装潮。

相关文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

*
*
Website