9月CPI环比上涨0.8%永利集团304com

  通胀水平整体可控

  永利集团304com,结构行情继续演绎

  中欧基金[微博]表示,食品价格是推动9月CPI涨幅超预期的主要因素。数据显示,9月食品价格环比涨幅高于历史同期平均环比涨幅水平,影响9月CPI环比上涨约0.51个百分点。这既有中秋、国庆等假期、季节性因素影响,同时部分地区的灾害性气候也进一步助推食品价格升高。整体看,虽然进入四季度物价指数较前三季度略有回升,但当前国内经济需求端方面尚未出现明显的回升,通胀大幅上行的可能性不大,全年整体控制在目标范围概率较大。

  杨德龙则认为,在需求难以持续旺盛的背景下,CPI和PPI不会持续回升,四季度CPI仍会维持在3%左右。另外,管理层强调不依靠货币增量,适当控制货币发行量,重点通过盘活存量来维持经济增长,所以货币对于CPI的推动作用不大,CPI依然温和可控。CPI只要不超过3.5%,就不会触及政府的防“上限”问题,货币政策依然是维持中性。整体来说,CPI略微回升对A股市场影响不大。

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  昨日,国家统计局发布了9月份CPI与PPI数据。基金业人士普遍认为,9月份CPI数据超出了市场预期,四季度面临着较大的通胀上行压力。而PPI数据环比上涨、同比下降,则显示了“补库存”拉动的经济复苏仍不确定。虽然昨日两市微幅上涨,对经济数据没有出现负面的反应,但通胀上行的压力有可能对四季度货币政策形成制约,A股流动性难言乐观。

  □本报记者 郑洞宇

  东方基金认为,总体来看,在9月国内PMI回升偏弱、流动性中性偏紧以及美国债务谈判尚未明朗的背景下,主板难现持续性反弹,后市呈震荡整理的概率较大。不过,随着三中全会的临近,改革预期不断升温,相关受益板块仍有望反复活跃,近期仍将上演结构性行情。

  国家统计局的数据显示,9月CPI环比上涨0.8%,同比上涨3.1%;PPI环比上涨0.2%,同比下降1.3%。天弘基金认为,CPI方面主要是受台风、假期、食品价格上升等因素影响,在预期之内,管理层政策重心不会倒向控通胀;PPI环比上涨是亮点,与市场近期“补库存”投资逻辑互相印证。

  星石投资表示,通胀上行压力不容忽视。央行近期持续在公开市场进行“锁长放短”操作,表明央行有意维持流动性中性偏紧状态以迫使金融机构“去杠杆”,进而推动经济结构调整;随着通胀上行压力的加大,货币政策空间显著压缩,央行存在进一步收紧流动性的动力,四季度流动性状况不容乐观,可能对A股构成压力。

  根据国家统计局分析,9月CPI走高主要是新的涨价因素引起。对此,星石投资认为,这预示着物价上行具有较强持续性,未来通胀持续上行的压力较大,不能排除年底突破3.5%的政府通胀控制目标的可能。“下限”基本无忧,“上限”突破或提前到来,未来政府加大调结构力度的可能性明显增大,宏观经济运行有一定压力。

  9月CPI同比上涨3.1%创7个月以来新高,高于之前市场预期的2.9%;9月PPI跌幅继续收窄,环比上涨0.2%。南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]分析,CPI和PPI双双环比回升,主要受本轮从7月开始的经济复苏推动以及食品价格上升的影响。其中,9月食品价格环比上涨1.5%,非食品价格环比上涨0.4%。由于本轮经济复苏主要受补库存需求的拉动以及稳增长政策的推动,复苏的力度和持续性不强,预计四季度经济增速还有一定反复。

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